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海通策略：内外资分歧加大 业绩为王聚焦消费成长核心结论：①外资用望远镜看全球，在做选择题，发现A股估值和业绩性价比较高，内资用放大镜看中国股市，在答是非题，看到一些不利的因素。②A股的PE、PB均已回到上证综指2638点时水平，预计18年净利润同比13.5%、ROE为11%，短期市场受制于中美贸易摩擦反复和国内信用违约事件不断。③过去两年大震荡格局不变，估值已回到区间底部，盈利增长支撑中期趋势，短期需要消化利空因素，业绩为王，如消费、医药、科技。

这是中欧班列寻突破的一个方向。专家认为，经过快速发展的中欧班列，应该从外需拉动型转向内需拉动的模式，未来的导向应该是基于贸易便利化的发展模式，以新增的国际商品贸易的中转分拨为主攻方向，以建立贸易便利化的营商环境和贸易分销渠道为竞争能力的分水岭。

对于植食性哺乳动物而言，体型更小的物种会倾向于选取数目不大但营养丰富的食物，比如果实、真菌、昆虫、植物的根等。这些食物在物理性质上差异很大，比如根就会非常硬。体型较大的动物则会倾向于选取营养不那么丰富但容易大量获取的食物，比如草，树叶，嫩枝等，大致可以分为两种：一种是吃草（单子叶植物），另一种是吃叶子及嫩枝（双子叶植物）。这些食物在物理性质上也有所差异，比如含有木质的嫩枝比草更硬一些。

*ST云网何去何从双方为控制权相持不下，陷入持续亏损的*ST云网，未来命运却难言乐观。半年报数据显示，截至2018年6月底，*ST云网营业收入3927万元，同比下降19.32%；净利润、扣非净利润亏损1071万元、1082万元，同比分别下降26.33%、22.83%，净资产仅剩453万元，同比大幅下降70.29%，预计前三个季度亏损1200万元至1800万元。

简评：1、降准释放9000亿，货币政策适度宽松9月4日，国常会中明确表态“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，央行今日公告前市场已有9月普遍降准预期。根据央行测算，本次全面定向降准释放长期资金约9000亿，其中全面降准释放资金约8000亿，定向降准释放资金约1000亿。9月17日有2650亿1年期MLF到期，本次降准生效试点为9月中旬，与税期以及巨量MLF到期形成对冲。与此同时，定向降准政策在10月中旬与11月中旬分两次实施，有利于有序释放资金，对冲税期影响。

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